投资中的原则绑架

释放双眼,带上耳机,听听看~!

一个人一旦被注入一种思维,那在他眼里,其他思维都是错的,除非吃了大亏才会反省,而事实上,在没有吃大亏之前,很多人都会被所谓的原则洗脑,我将其称之为投资中的原则绑架。

这些原则几乎都是被投资者公认的格言和思维,很多人无脑便拿过来用,但用起来总觉得不痛不痒,似乎少了些什么。

既然是圣经格言,那投资界当属巴菲特的话,老巴说过他选公司最看重roe,小于20%的不看,犹如挑篮球运动员专挑2米以上的,2米以下的不选,于是,我发现很多人便也把这条当做了原则,所选的股票几乎全都是高于20%,但殊不知,这个20%的数字也会变,也会下滑,而比喻里的那个2米的大个子却不会变矮,但殊不知,他一旦过了某个年龄段,体力下滑的要比1.8米的更快,如果都是35岁以上,那个2米的大个子它其实是不占优的。

这就如同你在选运动员时,只看着身高选,从而忽略了他的年龄,选公司不是同样的道理吗?你仅仅看高roe,但却忽略了企业的发展阶段,这岂不悲剧。

但事实上,我看到,很多人都会套入他们那所谓的原则,在股票软件上,以roe排序的高低来选股票,当然,你会发现,有些roe很高的公司,在股价走势上并未很好。

比如,分众刚回归a股时,很多人一看,哇塞,这么高的roe,现金流又不错,赶紧冲进去,结果现在还在山顶站岗。

这时,很多人可能就会搬出另一个原则来安慰自己,那就是老巴说的另一句真言:不想持有十年,那就不要持有一分钟。

这句话被装进大脑之后,你的忍耐力各方面确实都在增强,下跌时,你忍痛受着,暴跌时,你拔电关机,调整时,你抱着格言抚慰自己焦躁的心,你大概以为,这就是真正的投资所要承受的东西吧,但事与愿违,股价进入慢慢大跌,以至于跌去七八成,那个原则再也安慰不住你的忍力,你彻底爆发。

而事实上,老巴这句话,也只是一种思维思想,根本不是一个可执行的操作原则,这是两码事,谁把他当成操作原则谁完蛋,这说明你在投资中太死,连最基本的常识都没有参破,那大概也很难赚到钱。

所以,我看到很多人在死拿时,内心装的是就是这个所谓的原则,还觉得自己的行为无比伟大,但用脚指头想想就知道,这句话作为操作原则,其实是逻辑漏洞百出,万一公司明天基本面发生改变了,万一你的品牌彻底废了,难道还要持有一辈子吗?

所以老巴的这句话其实就是个思维思想,这就好比他告诉你,如果你不想和一个女孩结婚过一辈子,那么就别跟他过一分钟一样,他的核心思想是告诉我们对我们结婚的对象,要用一辈子的眼光去衡量,过一辈子的心态去择人,这么说肯定没错,但是事实上,现实就是现实,假如你真的选了一个愿意跟她过一辈子的女孩,但你发现婚后她其实是个婊子,给你天天戴绿帽子,难不成还要执行所谓的原则,被她绿一辈子?

这就是投资中的原则绑架,当然,这只是冰山一角,很多人在选股时,也会套用选股原则。

比如专家告诉你指数基金安全,也有某大师告诉你这玩意10年10倍,老巴也说了最安全的就是指数基金,于是在这样的市场公认下,你开始投资a股指数基金,结果从2015年至今,多年下来,你还是亏的,哦你明白了,原来你只是套了一个笼统的大公式,10年十倍也只是痴人说梦,这时如果你信了,那么其实你就被这种所谓的公认原则所毒害。

有的人则看了一堆选股的书,书里告诉你,要买老字号,要买小股本大品牌,于是你找啊找啊,结果找到了全聚德,十年下来也是分文没赚。

你突然恍悟,原来生意模式和市场体量也很重要,于是你去找那些大赛道里生意模式好的公司,于是你选择了大赛道电器里面的小股本小体量公司,这个够符合条件了吧,结果你买了春兰、爱仕达们,又是亏损的一批。

你继续总结原则,你发现护城河和体量,生意模式都同样重要,于是你切入了小白酒公司,结果还是不尽如意,你发现这些看起来的好公司,都毁在一个很懒散不上进的管理层上面,于是你发现管理层也很重要,要找一个有上进心、有雄心壮志的管理层,于是你找到了乐视,结果……

后来专家告诉你,不要光看这些,估值也很重要,你高估值买进公司,再好也白搭,你听信了,于是专门买入那些低市盈的公司,最终你还是走入低估值陷阱,而眼睁睁看着那些高市盈的公司们飞上天,你又开始觉悟,你突然恍悟,发现增长才是王道,低市盈没增长照样股价萎靡,高市盈有增长,股价照样坚挺。

于是,你对高市盈有些迷恋,因为它们代表着高增长,当下也都是高增长,于是你奋手疾速买入高速增长的老板电器,结果……你又顿悟了,你去请教专家,那些从不炒股的专家告诉你,要买未来增长的,不是买当下增长的,你突然明白,原来你的投资一直都活在一个硬生生的原则里,无血无肉无感觉。

其实这就是投资中的原则绑架,很多人看书看多了,自以为知道什么东西,看起来是在进步,殊不知,只是给自己加了更多的生硬的原则而已

事实证明,你依靠追逐原则来完善投资体系是不可行的,因为它的底层逻辑就不通,可想而知,你把一个有血有肉的东西,装进一个无血无肉的冰冷原则里来分析,后果岂能不悲剧,股市中的悲剧大都源于此,这跟教育孩子的悲剧是一样的,它是个人,你却想把它当成一个听话的工具

投资中的原则绑架

投资中的原则绑架

所以,我在分析公司部时,都会从历史的角度去找寻一种真正的动态感触,包括前几个系列中,对五粮液泸州老窖历史的剖析,有些道理,我们不是在说教中理解,而是在故事中才能理解的更深刻。

但真正的投资,跟选人一样,它是一种在综合考量之后,整体的感觉评价,而不是拿着道德的尺子去对一个人打分,有了这种感觉,高低市盈尽在你的拿捏之中。

比如恒瑞增长了几十年,几十年之前,也有人说它估值高,但并不妨碍它涨几十年,所以,你要把它放进一个你的感觉赛道中,如果你认为未来是万亿的赛道,那几百亿的五六十倍的高估又算得了什么,这是一种感觉,而不是生硬的拿原则的尺子去量,一看高估,pass掉。

所以,越做投资,我越发觉得,要从整体的评价和感觉去看待一家公司,而不是用所谓的原则标尺去度量它的方方面面,事实上,但凡这样做的,没几个高手,真正的高手在骨子里是很活的,只是给人外在看起来很死。

骨子里的活是跟着感觉走,而不是跟着原则走,因为到现在为止,我越发觉得,原则本身它是个好东西,但对原则的拿捏选择却是个很难用原则来框架的东西,原则是工具箱里的工具,可惜很多人把它当成了工人施工时的操作指导,这就是投资中悲剧的根源。

比如,股票被套了,你该不该继续拿,割肉还是加仓,这时你的工具箱里有很多“原则”的工具,有“不持有十年就不要持有一分钟”这样的所谓原则,还有“盯着球不要盯着记分牌”这样的原则,还有“恐惧时贪婪”这样的原则,还有“无条件止损”这样的原则……我们的原则简直太多了,以至于让我们眼花缭乱、头晕目眩。

由此,真正的高手内心是不装着原则的,它装着的是对一家公司整体的感觉评价,就如同何时你会离职、离婚一样,内理是相通的。

所以,一切投资中的教条主义都是片面的,很多时候都是会害人的,因为这里总有人性的弱点在作祟,那就是人们总爱记住格言和所谓的原则,但却忽略了对真正知识和底层逻辑的学习,没有这样的基础,还大谈特谈高低估,那只是自我壮胆而已,该亏的还是要亏

譬如我看到很多人会在论坛激烈争论一季度某产品的销量涨跌,殊不知,很多销量数据早就可以查到了,早就可以知道结果了,你那还在争论什么所谓的涨跌,不觉得很幼稚可笑吗

还有一些产能性公司,很多公司产能和项目预估未来几年都是可以计算出来的,而很多人却还在为未来的成长性担忧,坚守所谓的“不懂不做原则”,连基本的公司深入的业务都不知道,你再谈所谓的原则,意义又有多大呢?

之所以谈这些,是想点破一点,那就是我们大多数人都被这种所谓的教条式原则所绑架,不学习不思考,空抱着工具箱里的原则当操作的指导说明书,这样只会被原则所害。

操作方面:个人五年前的长线七雄圣钻组合,牧原、海天、恒瑞、片仔癀虽然在疫情弱势之下,依然创出新高,其中,牧原20倍,海天恒瑞都在8倍左右,片仔癀持有时间长些,不到30倍,茅台苏泊尔也距离新高仅十几个点的涨幅,最次的上机,由于国内外疫情夹击之下,年后跌了15%,这算是比较差的一只,前期加仓了片仔癀,牧原等股都未动,近期建仓了一只在线教育公司,现获利30%左右。

不叨叨,还是那句话,投资在本质上不是一锤子赌博,而是一种劳动,跟种地一样,它是一种真实的劳动付出,不劳动的人是无法获取果实的,早晚所有人都会认识到这点。

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